В 2012 году Московский драматический театр имени М.Н. Ермоловой претерпел реновацию, и новый художественный руководитель, народный артист России Олег Меньшиков вдохнул в старинный театральный особняк на Тверской новую жизнь.
Значительные изменения претерпел репертуар театра, в котором теперь нашлись роли для молодой части актерского коллектива; открылось помещение новой сцены, где сегодня идут экспериментальные постановки. Но по-прежнему главным действующим лицом спектаклей театра является человек — «вещь в себе», юный Вертер нашего времени, страдающий и одинокий. Его метания и слабости, чувства и эволюция показываются сквозь призму времени: к примеру, постановка «Из пустоты… (восемь поэтов)» выводит на первый план лирического героя из произведений поэтов Серебряного века, а в «Демоне» (версия без слов) режиссера Сергея Землянского персонаж поэмы Лермонтова становится зеркальным отражением современного общества, в котором нередко преобладает и культивируется фарисейское актерство, правда, не в театре, а в реальной жизни.
Олег Меньшиков вспоминал, что в 2012 году публику в театре встречали «голые стены» и он пережил «ударные два года» возрождения театра: духовного и материального. Решение сделать Театр им. Ермоловой большим театральным центром с тремя сценами началось одновременно с обновлением репертуара. Преобразились фойе и зрительские зоны, афиши и многое другое. В 2014 году здесь была открыта Новая сцена площадью в 1,5 тыс. кв. м. и уютным залом на 140 мест. Вся эта роскошь оснащена освещением и звуковой аппаратурой по последнему слову театральной техники. Подмостки сцены, находящейся в непосредственной близости к публике, без традиционной театральной «коробки», легко трансформируются и передвигаются, а зритель может неожиданно оказаться в эпицентре действия. Основная сцена театра работает в отдельном режиме, а малый зал преобразован в репетиционный. По задумке главного режиссера, отдельные спектакли могут играться в фойе театра и даже в буфете, где часто проводятся читки, а другие помещения будут использоваться для просмотров кинофильмов, проведения выставок, инсталляций и модных дефиле.
Здание, в котором ныне располагается театр, являет собой один из самых ярких примеров архитектуры XIX века: дом, переделанный в 1887 году в Пассаж госпожи Лидии Аркадьевны Постниковой, был первым, где московское отделение Общества электрического освещения организовало автономное освещение. Театр в этом здании ведет историю с 1925 года, когда выпускники студии при академическом Малом театре решили организовать передвижной коллектив и присвоить ему имя их выдающейся современницы — актрисы Марии Николаевны Ермоловой. Ныне в театре действует музей его истории и творчества М. Н. Ермоловой. Эклектичный интерьер всего здания – отдельная тема для изучения и любования, он оригинален и красив. Кроме того, этот театр, самый близкий к Кремлю, имеет собственный бренд, отражённый даже в мелочах типа театральной программки и эффектных видеоафишах.
В этом театре на протяжении многих лет ставили свои спектакли талантливые режиссеры Н. П. Хмелёв, А. М. Лобанов, Л. В. Варпаховский, В. Г. Комиссаржевский, П. П. Васильев, А. М. Шатрин и почти сорок лет возглавлявший театр В. А. Андреев. С 1985 по 1991 год театром руководил Валерий Фокин, ныне являющийся художественным руководителем Александринского театра в Санкт-Петербурге. Именно с постановкой его спектаклей «Говори» и «Приглашение на казнь» связано начало современный этап истории театра. Как и многие московские коллективы, Театр им. М. Н. Ермоловой в 1989 году пережил разделение, образовав две самостоятельные труппы. Это противостояние длилось вплоть до 1996 года, пока вновь пришедший на пост художественного руководителя Владимир Андреев не поставил спектакль «Мария Стюарт» (по пьесе Ф. Шиллера), объединив тем самым два конфликтующих коллектива.